Czy waluta jest klasą aktywów 23 stycznia 2007 8:00 Na rynkach walutowych jest dużo akcji, bo wykres kursów wymiany między USD i EURO pokazuje, i nie ma faktycznie korelacji między rynkami walutowymi a USA dyby. Ale czy waluta jest klasą aktywów? W raporcie rocznym za 2005 r. Yale Endowment powiedziała: Ponieważ zarządzanie inwestycjami obejmuje tyle samo sztuki, co nauki, względy jakościowe odgrywają niezwykle istotną rolę w decyzjach dotyczących portfela. Definicja klasy aktywów jest dość subiektywna, wymagająca dokładnych rozróżnień tam, gdzie nie istnieją. Zarządzający funduszami hedgingowymi czasami mówią: jeśli porusza się w górę i w dół niezależnie, to jest to klasa aktywów. W 1999 roku William Bernstein (autor The Intelligent Allocator) powiedział na swojej stronie internetowej Efficient Frontier, W dłuższej perspektywie ekspozycja walutowa zmniejsza ogólne ryzyko portfela i prawdopodobnie zwiększa zwrot. Miał na myśli ekspozycję w zagranicznych akcjach. W 2001 r. Kathy Mann, dyrektor Biura Doradcy Fiduciary w State Street Global Advisors, napisała artykuł zatytułowany "Waluta jako klasa aktywów", który powiedział: Aktywna waluta w portfelach jest wykorzystywana na dwa podstawowe sposoby. Za pośrednictwem aktywnej nakładki na planowane ekspozycje międzynarodowe lub na podstawie waluty jako oddzielnej lub alternatywnej klasy aktywów Jednak dla wszystkich celów i celów aktywna waluta ma zerową korelację z głównymi klasami aktywów kapitałowych i instrumentów o stałym dochodzie. W celu dodania nieskorelowanej serii w celu osiągnięcia zróżnicowanych zwrotów aktywna waluta może odgrywać znaczącą rolę. Serwis Alliance Bernstein dokonał przeglądu 20 lat w latach 1981-2001 i stwierdził, że w rzeczywistości nie ma żadnej korelacji między ruchami walut obcych a stanami USA. W 2003 r. Russell opublikował badanie zatytułowane "Czy wciąż istnieje alfa, które można zdobyć w aktywnym zarządzaniu walutą". W badaniu stwierdzono, że istnieje alfa, którą należy uzyskać i że szansa na alfa powinna się utrzymywać, ponieważ znaczna większość uczestników rynku walutowego zajmuje pozycje do celów rozliczeń komercyjnych a nie do handlowania zyskami. Deutsche Bank, jeden z największych na świecie twórców rynku walutowego umieszcza te słowa promocyjne na swojej stronie FX. Dywersyfikuj swój portfel inwestycjami zagranicznymi. Rynki walutowe oferują inwestorom możliwość dywersyfikacji portfeli z papierów wartościowych i obligacji. Inwestorzy, którzy dywersyfikują swoje portfele, włączając walutę jako klasę aktywów, mogą obniżyć ogólną zmienność swojego portfela. Akcje lub indeksy giełdowe, nawet jeśli różnią się w zależności od kraju lub branży, mają tendencję do zsynchronizowania. Oczywiście, ci sponsorzy walutowych funduszy ETF i funduszy walutowych uważają, że istnieje rynek, na którym jednostki mogą inwestować bezpośrednio w waluty. Portfele instytucjonalne mają zwykle kategorię "alternatywne inwestycje". Wydaje się, że jest to sposób na uzasadnienie szerokiego i zróżnicowanego zakresu aktywów i strategii inwestycyjnych, ale zwykle obejmuje fundusze hedgingowe, z których wiele inwestuje bezpośrednio w waluty. Tak więc, czy walutą jest jej bezpośrednia forma (waluta zagraniczna dla portfeli walutowych), które jednostki powinny traktować jako klasę aktywów dla swoich portfeli? Jeśli tak, to nie tak egzotyczne, jak myślisz. Intrygujące jest to, że waluta jest uważana za egzotyczną przez tak wiele . W końcu wszystko, co robimy, jest w jakiś sposób zależne od walut. W globalnym biznesie zasoby materialne i ludzkie z różnych krajów wlewane są w kupowane produkty, co zapewnia podstawową ekonomię dla osób prywatnych i korporacji. Rynki walutowe są z definicji największymi rynkami na świecie, ponieważ każdy inny rynek jest denominowany w walutach. Codzienny globalny handel walutami zbliża się do 2 bilionów dolarów, zmniejszając udział w rynku akcji lub obligacji lub kontraktów terminowych. Około 85 światowych transakcji walutowych jest denominowanych w sześciu głównych walutach w stosunku do amerykańskiego dolara, jena, brytyjskiego funta szterlinga, dolara kanadyjskiego, korony szwedzkiej i franka szwajcarskiego. Warto zauważyć, że o ile teoretycznie możliwe jest jednoczesne obniżenie ceny akcji, obligacji i towarów, to nie jest teoretycznie możliwe, że wszystkie waluty spadną w tym samym czasie, ponieważ wartość walut wyrażona jest w procentach. warunki innych walut. Jeśli jeden upadnie, inny musi iść w górę. Nie wiemy jeszcze, jak postrzegamy walutę jako klasę aktywów, ale mamy całkiem niezły pomysł, jak dodać bezpośrednią ekspozycję walutową do pojedynczego portfela. Waluta Dla inwestorów indywidualnych Instytucje i duże przedsiębiorstwa komercyjne mają więcej opcji niż inwestorzy indywidualni, ponieważ niektóre metody przyjmowania pozycji walutowych wymagają bardzo dużych transakcji finansowych. Na ogół są to tak zwane kontrakty terminowe Inwestorzy amerykańscy mieli możliwość otwierania zagranicznych kont bankowych lub innych zagranicznych kont bankowych w celu przechowywania depozytów denominowanych w walutach innych niż dolar amerykański, ale ta droga jest skutecznie zabijana przez reguły bankowe wprowadzone od czasu ataku terrorystycznego. na World Trade Center w 911 r., aby zapobiec finansowaniu innych działań terrorystycznych. Inwestorzy indywidualni na ogół mają dziś te opcje: Walutowe transakcje walutowe Walutowe fundusze inwestycyjne Konta walutowe Te trzy opcje są zasadniczo różne. To, co pasuje do jednego inwestora, może nie pasować do drugiego. Aktywa inwestorów na kontach terminowych i rachunkach maklerskich nie stanowią aktywów ogólnych dealera lub doradcy inwestycyjnego i nie są zagrożone w przypadku bankructwa sprzedawcy lub doradcy. Waluty kasowe są aktywami ogólnymi banku lub dealera i są zagrożone w przypadku bankructwa banku lub sprzedawcy. Jeśli zauważysz walutowy obrót, pamiętaj, aby w miarę możliwości korzystać z dużych, wypłacalnych, renomowanych banków (np. Deutsche Bank oferuje handel detaliczny w obrocie detalicznym w Internecie). Handel walutami trwa 24 godziny na dobę, 365 dni w tygodniu. Istnieją jednak spokojne okresy handlowe, w których handel jest cienki (np. Od piątku do wieczora w niedziele), podczas którego detaliczne punkty obsługi transakcji walutowych są zazwyczaj zamknięte. Przychody z odsetek z obrotem walutami mogą być dodatnie lub ujemne. Na przykład, różnica między rządowymi stawkami overnight dla dwóch krajów pary handlowej jest obliczana i albo jest zapisywana albo obciążana na rachunek handlowców każdego dnia w oparciu o transakcje utrzymywane z dnia na dzień. Kontrakty futures mają tę zaletę, że oferują obrót dolarem amerykańskim w stosunku do koszyka sześciu głównych walut obcych w tak zwanym dolarze amerykańskim. Indeks dolara amerykańskiego jest ważony w następujący sposób: 57,6 euro jenów japońskiego 13,6 funta brytyjskiego 11,9 dolara kanadyjskiego 9.1 korona szwedzka 4,2 franka szwajcarskiego 3.6 Na potrzeby własne stosujemy rachunki kasowe ze względu na bardzo niskie koszty transakcji. Typowe koszty transakcji mieszczą się w przedziale od 3100. 1 do 4100. 1 w porównaniu do opłat za ciągłe zarządzanie aktywami od 0,40 do 1,68 związanych z funduszem walutowym. Rydex oferuje kilka funduszy ETF, w których jedyną inwestycją są pojedyncze waluty. Jak widać, te ETFy walutowe nie mają płynnego obrotu i nie są odpowiednie dla większości celów na tym etapie ich przyjmowania przez inwestorów. Tylko FXE ma jakiś rozsądny potencjał do użycia, a to nie jest świetne. Porównaj 40 000 średnich dziennych udziałów FXE z 57 milionami średnich dziennych udziałów SPY. Wykorzystalibyśmy 100 000 akcji jako minimum dzienne dla ETF, które należy wziąć pod uwagę. Istnieją również fundusze walutowe, ale koszty są znaczące. Na przykład: Templeton Hard Currency ICPHX 2.25 opłata za sprzedaż 1,13 koszt, Merk Hard Currency MERKX bez obciążenia 1,30 koszt, ProFunds Falling Dollar FDPIX bez obciążenia 1,50 koszt, Rydex Dynamic Weakening Dollar RYWBX bez obciążenia 1,68 kosztu wydatku. Ogólnie rzecz biorąc, uważamy, że kontrakty terminowe na waluty lub rachunki kasowe są w tej chwili drogowskazem dla inwestorów detalicznych. Preferujemy rachunki kasowe w banku głównym ze względu na lepszą realizację i niższe koszty transakcji, które uzyskujemy poprzez podjęcie ryzyka bankructwa banku. Przeczytaj cały artykułForex jako osobna klasa aktywów Gdy warunki rynkowe są nieprzewidywalne i ryzykowne, bardzo ważne jest utrzymanie zróżnicowanego portfela z wieloma klasami aktywów. Nie trzymajcie wszystkich jajek w jednym koszyku, jak to się mówi. W przypadku takiej klasy aktywów, która powinna być rozważana w przypadku każdego zróżnicowanego portfela, jest kurs walutowy lub kurs walutowy. Ma zdolność generowania absolutnych zysków w dowolnym kierunku, w jakim zmierza rynek. Dlaczego ważne jest posiadanie zróżnicowanego portfela Jeśli przeczytasz poniższą sekcję, zobaczysz, co się właściwie wydarzyło, pozostawiając niezliczonych inwestorów, którzy mieli wszystkie swoje jaja w jednym koszyku, tracąc większość swoich inwestycji. Inwestorzy tworzyli ogromne sumy pieniędzy w latach prosperujących w latach 2002-2007. Rynek akcji rozwijał się, gdy inwestorzy wkładali w to swoje pieniądze. Dosłownie z dnia na dzień budzili się rano i stwierdzili, że ich konta są spuchnięte. Rosła cena ropy, Chiny pochłaniały ogromne ilości surowców, a światowa gospodarka rozwijała się w wielkim tempie z powodu niskich stóp procentowych i taniego kredytu. Nieruchomości rozkwitały, a ceny przebijały dach. Inwestorzy uważali, że własność jest gwarantowanym sposobem na bogactwa. Inwestorzy nie musieli nawet mieć żadnych pieniędzy, ponieważ społeczność bankowa była tak dobra, jak błaganie klientów o pożyczanie od nich pieniędzy. Wszystko było dobrze na świecie. aż doszło do niewyobrażalnego. Bańka na rynku nieruchomości dramatycznie się załamała w Stanach Zjednoczonych. Wkrótce nastąpił krach własności nieruchomości w Europie, a reszta Ziemi zaczęła się wycofywać. W wyniku krachu nieruchomości wiele banków na świecie upadło, co doprowadziło inwestorów do zawieszenia kredytu. Nie wdając się w zbyt wiele szczegółów, światowe giełdy gwałtownie spadły, a chińska gospodarka zatrzymała się na niemal zerowym wzroście, co spowodowało spadek cen towarów. Tam, gdzie poprzednio baryłka ropy kosztowała prawie 150, spadła do zaledwie 34. Wielu inwestorów, którzy mieli fortunę na akcje i udziały i majątek, zostawiało liżące ich rany i liczące koszty ich strat. Większość inwestorów, którzy nie zostali zdewastowani przez katastrofę, była na tyle mądra, aby zdywersyfikować swoje portfolio. Rozłożenie ryzyka ograniczyło ilość zniszczonych aktywów i umożliwiło prowadzenie handlu. Zarządzanie portfelem obejmuje wiele komponentów, a dywersyfikacja z różnymi klasami aktywów ma zasadnicze znaczenie dla zmniejszenia ogólnego ryzyka. Niepewność rynku w ciągu ostatnich kilku lat, od 2007 r., Głęboko to podkreśliła. Inwestorzy byli zszokowani faktem, że muszą chronić swoje aktywa przed dolarem i dodają klasę aktywów do swoich portfeli. Rozumieją, że jest to odrębna i niezależna klasa od bardziej tradycyjnych i znanych klas aktywów. Te estowane klasy aktywów są ze sobą bardzo powiązane i zazwyczaj z reguły poruszają się razem w równoległym trendzie. Towary, akcje i nieruchomości przesuwały się w górę w tym samym czasie, ponieważ globalna gospodarka była napędzana przez tani kredyt, a następnie wszystkie drastycznie pogrążyły się zbiorowo w 2008 i 2009 roku, kiedy rynki rozpadły się na kawałki. Jeśli chcesz zaangażować się na rynku forex, ale nie wiesz, od czego zacząć, możesz otworzyć zarządzane konto forex i pozwolić profesjonalnym inwestorom wykonać całą pracę dla ciebie. Aseset Klasa ŁAMANIE DÓŁ Klasy aktywów Asset i kategorie aktywów są często mieszane Razem. Doradcy finansowi postrzegają pojazdy inwestycyjne jako kategorie aktywów, które są wykorzystywane do celów dywersyfikacji. Oczekuje się, że każda klasa aktywów będzie odzwierciedlać różne charakterystyki ryzyka i zwrotu z inwestycji, i będzie działać inaczej w danym środowisku rynkowym. Inwestorzy zainteresowani maksymalizacją zwrotu często robią to, zmniejszając ryzyko portfela poprzez dywersyfikację klasy aktywów. Doradcy finansowi koncentrują się na klasie aktywów, aby pomóc inwestorom w dywersyfikacji portfela. Różne klasy aktywów mają różne strumienie pieniężne i różne poziomy ryzyka. Inwestowanie w kilka różnych klas aktywów zapewnia pewną różnorodność w wyborze inwestycji. Dywersyfikacja zmniejsza ryzyko i zwiększa prawdopodobieństwo uzyskania zwrotu. Klasa aktywów i strategia inwestycyjna Inwestorzy szukający alfa stosują strategie inwestycyjne skoncentrowane na osiągnięciu zwrotów alfa. Strategie inwestycyjne mogą być powiązane ze wzrostem, wartością, dochodem lub szeregiem innych czynników, które pomagają identyfikować i kategoryzować opcje inwestycyjne zgodnie z określonym zestawem kryteriów. Niektórzy analitycy łączą kryteria z parametrami wyników i wyceny, takimi jak wskaźnik wzrostu zysku na akcję (EPS) lub wskaźnik ceny do zysku (PE). Inni analitycy mniej interesują się wydajnością, a bardziej interesują się typem lub klasą aktywów. Inwestycja w daną klasę aktywów jest inwestycją w składnik aktywów, który wykazuje określony zestaw cech. W rezultacie inwestycje w tej samej kategorii aktywów mają zazwyczaj podobne przepływy pieniężne. Rodzaje aktywów Typy Akcje, obligacje papierów wartościowych, papiery wartościowe o stałym dochodzie lub rynkowe papiery wartościowe i surowce są najbardziej płynnymi klasami aktywów, a tym samym najbardziej cenionymi klasami aktywów. Istnieją również alternatywne klasy aktywów, takie jak nieruchomości, dzieła sztuki, znaczki i inne podlegające wymianie przedmioty kolekcjonerskie. Niektórzy analitycy odnoszą się również do inwestycji w fundusze hedgingowe, venture capital, crowdsourcing, a nawet bitcoin jako przykłady alternatywnych inwestycji. Im bardziej alternatywna inwestycja, tym mniej płynna. Powiedział, że brak płynności aktywów nie przemawia do jego potencjału powrotnego Oznacza to tylko, że znalezienie nabywcy w celu przekształcenia składnika aktywów na gotówkę może zająć więcej czasu.
No comments:
Post a Comment